Агаларов Араз (Арас) Искендер-оглы родился 8 ноября 1955 года в городе Баку (Азербайджан) в азербайджанской семье.

В 1977 году окончил Бакинский политехнический институт по специальности «инженер электронно-вычислительных машин».
С 1977 года по 1983 год работал в научно-исследовательском институте в Баку, затем в Бакинском городском комитете КПСС.
С 1983 года по 1987 год был слушателем высшей школы профсоюзного движения ВЦСПС им. Н. М. Шверника в городе Москве.
С 1988 года по 1990 год работал в научном центре ВЦСПС в должности младшего научного сотрудника.
В 1989 году основал американо-советское совместное коммерческое предприятие «Крокус Интернэшнл» (в дальнейшем ― группа компаний Crocus Group).
Является президентом Crocus Group и Красногорского филиала «Крокус Сити», председателем правления КБ «Крокус Банк», председателем совета директоров ЗАО «Кротекс» (сеть гипермаркетов «Твой Дом»). Частью его бизнес-империи является «Крокус Сити Молл», имеющий площадь в 62 000 м, а также розничная сеть «Крокус Москва».
В 2010 году Араз Агаларов занял первое место в рейтинге высших российских бизнес-руководителей (номинация «Торговля») по версии издания «Коммерсантъ Деньги».
В 2012 году занял 61-е место в рейтинге Forbes «Богатейшие бизнесмены России — 2012».
По инициативе Араза Агаларова группа компаний Crocus Group выступила инвестором строительства станции метро «Мякинино», чтобы увеличить привлекательность своего Крокус-Сити, а также генеральным подрядчиком строительства объектов Дальневосточного федерального университета на острове Русский (Приморский край).
В 1997 году построил знаменитый элитный 34-апартаментный комплекс «Agalarov House», расположенный в одном из самых фешенебельных районов Москвы, на пересечении улиц Большой Грузинской и Климашкина.
Член правления общероссийской общественной организации «Российский союз промышленников и предпринимателей», член президиума общероссийской общественной организации «Всероссийский азербайджанский конгресс», член правления некоммерческого партнёрства «Объединение предпринимательских организаций России» («ОПОРА»), президент некоммерческой организации «Союз производителей и импортёров».
Кандидат экономических наук, в 1998 году защитил диссертацию на тему «Формирование и использование фонда заработной платы на примере предприятия связи».
Автор книг «Мой взгляд на Россию в эпоху реформ», «Россия: размышления на пути к рынку», «Еще одна попытка ?... : статьи о российской экономике,опубликованные 1996-1999 гг.».
В 2002 году избран вице-президентом Всероссийского азербайджанского конгресса.
Учредитель некоммерческой организации «Фонд культурно-музыкального наследия Муслима Магомаева».
Награды
Орден Почёта (26 июня 2013) — за достигнутые трудовые успехи, многолетнюю добросовестную работу и активную общественную деятельность
Орден святого благоверного князя Даниила Московского II степени
Орден «За заслуги перед Итальянской Республикой» (2009)
Обладатель премии Commercial Real Estate Awards в номинации «Девелопер Года» (2011)
Обладатель премии The MICAM Awards
Обладатель премии Donald Trump Diamond Excellence Award