Любовь Полищук родилась 21 мая 1949 года в Омске.

Ее папа был строителем, а мама — швеей. О своем детстве Любовь Полищук вспоминала: «У нас работал только один папа, так что жизненные трудности я знала с детства. Но была неунывающим ребенком: пела, танцевала, постоянно пародировала знакомых. За это, кстати, меня прозвали «артисткой».
Она закаляла характер с детства, и была худой, длинной, курносой, с кривоватыми после перенесенного рахита ногами, девочкой. Люба была постоянно бледна из-за низкого гемоглобина крови, страдала косоглазием и считала себя некрасивой. Но при этом мечтала стать артисткой. Особенно ей нравился балет, хотя ни одного спектакля она не видела, но ее внимание привлекали танцовщицы на открытках. Она скупала их в газетных киосках, вставала перед зеркалом, изображала балетные позиции, и делала упражнения, которые сама же придумывала, держась за стену или за спинку стула как за станок. Но в балетную школу ее не приняли из-за слишком высокого роста. Девочка стойко приняла первый удар судьбы. В четвертом классе Люба стала солисткой школьного хора. На одном из конкурсов она даже заняла первое место, исполнив «Песню про арифметику», после чего на многие годы получила прозвище Арифметика. В восьмом классе Полищук записалась в драмкружок, при каждом удобном случае ходила в театр. А к окончанию школы неказистая девочка расцвела и похорошела. Она чувствовала свою непохожесть на подруг, и это укрепляло мечту стать актрисой. Родители удивлялись увлечениям дочки, и не считали актерство серьезной профессией.
— Я все думала, дочь швеей станет, — рассказала мама актрисы Ольга Пантелеевна. — Ведь она и шила, и вязала, мастерила такие платья, которые сейчас от-кутюр носят! Отец тоже был против актерства, даже потом, через много лет, ворчал: «Любка, тебе сорок скоро, а ты все скачешь!» Она только смеялась в ответ: «Па, работа у меня такая! Я и в пятьдесят скакать буду».
Когда Любе исполнилось 16 лет, она вопреки желанию родителей уехала в Москву, чтобы поступить в театральный институт. Она появилась в Москве в платье, перешитом из школьной формы, с деревянным чемоданом и тридцатью рублями в кармане. Ни родственников, ни друзей в столице у нее не было, на экзамены в театральные вузы она опоздала. Девушка отправилась поступать во Всероссийскую творческую мастерскую эстрадного искусства, где шел набор артистов… в Омскую областную филармонию. На вступительных экзаменах Люба станцевала шейк, пела под Людмилу Зыкину и Робертино Лоретти. Приемная комиссия обсмеялась, и несмотря на то, что коллектив формировали из профессиональных артистов, ее взяли.
Люба сняла в Москве комнату, но прожила в ней всего три дня. Однажды, поторопившись на занятия, и забыв выключить утюг, она чуть не устроила пожар. Ей пришлось ночевать в скверах и подъездах, благо — на дворе стояло лето, а чемодан с вещами можно было оставить в камере хранения Белорусского вокзала. Сняв другую комнату, она успевала подрабатывать няней, домработницей и сторожем, не забывая старательно учиться.
Во время учебы Полищук познакомилась со студентом Валерием Макаровым, за которого вскоре вышла замуж. В 1967 году, они, окончив обучение, вместе отправились в Омск, где оба были приняты в местную филармонию. В 1972 году у супругов родился сын Алексей. Но в дальнейшем семейная жизнь Любови Полищук и Валерия Макарова не сложилась.
Заместитель директора Омской филармонии Александр Дмитриев рассказывал: «Большой коллектив из нашей филармонии — человек 30 — отправили на учебу в Москву, во Всероссийские творческие мастерские эстрадного искусства на ВДНХ. Специально для нас московские педагоги поставили театрализованную программу. Любу готовили как артистку разговорного жанра. И вот когда мы приехали обратно в Омск, начали выступать, гастролировать, собирать залы, стало ясно: Люба-то — звезда! Публика принимала ее бесподобно».
Некоторое время спустя руководитель Омской филармонии Юрий Юровский получил назначение в Москву, директором Росконцерта, и пригласил переехать в столицу Полищук с мужем. Они воспользовались предложением, и переехали. Но вскоре Макаров вернулся, а Люба — осталась в Москве с маленьким сыном. Когда Алексею исполнилось четыре года, Любовь Григорьевна развелась с супругом. Позже она прокомментировала свой развод: «Я стремилась в жизни достичь чего-то большего, а Валера считал, что он уже всего добился. Поэтому наши пути разошлись».
В мюзик-холл Любовь Полищук была приглашена для исполнения главной роли в спектакле «Красная стрела». Это история о девушке, которая осуществила свою мечту стать актрисой. А спустя несколько лет Любовь Полищук сыграла звезду сцены в фильме «Только в мюзик-холле». Обе эти роли были похожи на судьбу самой актрисы.
О своем новом периоде жизни в Москве Полищук рассказывала: «У меня никогда не было желания сделать мужчину своим рабом. Я проклинаю наше советское ханжеское воспитание и эмансипацию, а за некоторые свои поступки в молодости я себя просто ненавижу. Могла в ресторане с шиком заплатить за весь столик. При этом даже не задумывалась о том, что оскорбляю таким поступком мужчин. А сейчас... С годами все больше хочется подчиняться, чувствовать себя слабой и беззащитной... Я была вынуждена быть сильной. Убеждена, что женщина должна работать мало и в охотку. Но сама при этом работала, как лошадь. Честно говоря, жизнь частенько била меня по голове. Приходилось на своих плечах тащить очень многое. Рассчитывать мне было не на кого — воспитывала сына одна. Я приехала в Москву из своего родного Омска, устроилась в Театр миниатюр, где нужно было доказывать всем и вся, что Полищук хоть и провинциальная артистка, но не хуже вас, столичных. На гастроли (а их было 11 месяцев из 12) ездила с маленьким Лешей. В гостиничном номере — бесконечные кашки-малашки, тертые овощи, пеленки... А потом нужно было легко и красиво выпорхнуть на сцену. Ну откуда здесь взяться беззаботности, когда ты своему ребенку и отец, и мать?!»
В 1977 году Любовь Полищук снялась у Марка Захарова, который пригласил молодую актрису для съемок в эпизоде фильма «12 стульев». Вместе с Остапом Бендером, которого играл Андрей Миронов, она танцевала «Танго страсти». Во время съемки одного из дублей произошел несчастный случай — Андрей Миронов уронил свою партнершу не на специально постеленные маты, а на бетонный пол. И актриса повредила позвоночник. Роль была эпизодической, но актрису заметили другие режиссеры и начали приглашать сниматься.
В фантастическом мюзикле Леонида Квинихидзе «31 июня» она сыграла Куини, хозяйку «Вороного коня», в картине «Приключения принца Флоризеля» — Жаннет, в комедии Михаила Григорьева «Дуэнья» — Диану, в школьном фильме «В моей смерти прошу винить Клаву К» — маму Клавы.
В 1979 году Любовь Полищук перешла в труппу Московского театра миниатюр (позже театр «Эрмитаж»). Здесь по-настоящему раскрылся ее драматический актерский талант. О своей работе в Московском театре миниатюр Полищук рассказывала: «Ломки были сильные. Я не умела работать без микрофона и, думая, что меня не слышно, форсировала звук, постоянно срывая себе голос. Я ломала декорации, зашибала партнеров. В мюзик—холле были огромные площадки, а тут маленькая театральная сцена, да и ростом меня бог не обидел, и, если я прыгала из одной кулисы, то сразу же улетала в другую».
На сцене театра миниатюр Любовь Полищук выступала семь лет, сыграв роли в популярных спектаклях: «Чехонте в Эрмитаже», «Здравствуйте, Ги де Мопассан», «Хроника широко объявленной смерти», «Принцип Питера». Одновременно с напряженной работой в театре Любовь Полищук заочно в 1985 году окончила актерский факультет Государственного института театрального искусства (ГИТИС) имени А.В.Луначарского.
Ее сыну Алексею нужно было идти в школу, а значит, от работы в постоянно гастролирующем театре Любовь должна была отказаться. И она решила отдать сына в интернат, надеясь, что тот с пониманием согласится переехать. Но когда Алексей вырос и сам стал актером, время, проведенное в «казенном доме», вспоминал не лучшими словами.
— Люба всегда очень много работала, Алеша без нее страшно скучал, — рассказывала мама актрисы Ольга Пантелеевна. — И когда ее по телевизору показывали, внук ревел: «Мама!» Заставлял нас выключать телевизор, будто это он у него Любу отнял. Алеша и меня мамой называл, так скучал.
Тогда же произошли изменения и в личной жизни актрисы. Художник Сергей Цигаль увидел Любовь Полищук в одном из фильмов, а в 1982 году попал на телеспектакль «Эзоп», где Полищук сыграла Клею. Он стал искать среди друзей и знакомых того, кто мог бы представить его актрисе. Разговоры о том, что художник Цигаль хочет познакомиться с ней, доходили и до Любы.
Постановка Михаила Левитина «Хармс! Чармс! Шардам!», в которой Полищук сыграла сразу несколько ролей, стала событием театральной жизни Москвы. А для самой актрисы — началом новой счастливой жизни: после одного из первых спектаклей друзья познакомили Сергея с Любовью. «Когда нас, наконец, представили друг другу, я уже была о нем самого лучшего мнения. Понравилось, что он веселый, с чувством юмора и не пошляк. А как он красиво ухаживал!» — вспоминала Любовь Григорьевна.
Сергей внес в ее жизнь свои картины, работы друзей, выставки и вернисажи. Любовь составляла композиции из сухих цветов и украшала ими дом. Полищук стало нравиться путешествовать и собирать красивые вещи: мебель из красного дерева, дизайнерскую одежду и кузнецовский фарфор. Супруги забрали Алексея из школы—интерната, а спустя год в семье появилось прибавление — родилась дочка Маша. Как рассказывала Полищук, доктора запрещали ей рожать, а она очень хотела родить девочку. Узнав, что Любовь беременна, Сергей Цигаль сразу сделал ей предложение. Рождение Маши было очень тяжелым. Полищук делали кесарево сечение и одновременно удалили аппендицит. Ослабленная, она вышла на сцену и плясала в спектакле, садясь на шпагат. «И у меня вылетели прямо на сцене в спектакле «Соломенная шляпка» два диска позвоночника, — вспоминала актриса, — потому что вся нагрузка на спину пошла, на животе мышцы не работали. До 35 лет я вообще ничем не болела. А тут сразу подряд: спина, потом я заболела гриппом, гайморитом. Месяц провела в больнице».
После этой травмы жизнь актрисы зависела от врачей, которые в течение многих лет пытались избавить актрису от болей. Она прошла длительный курс лечения в Боткинской больнице, затем — в Институте имени Вишневского. Полищук сделали сложную операцию на позвоночнике в НИИ нейрохирургии имени Бурденко. В одном из своих интервью «Аргументам и фактам» Любовь Полищук рассказывала: «Меня всегда удивляло, как актер, который сломал ногу и еле передвигается в жизни, на сцене вдруг начинает танцевать… Это такая профессия. На время спектакля ты всегда здоров. Я не смогла выйти на сцену только два раза в жизни. Первый раз помешал гипертонический криз. От болей в спине (у меня была очень серьезная травма позвоночника) мне дали лекарство, от которого рвануло вверх давление. Но в театр я все же приехала. Хотя не помню, как садилась за руль… Шел спектакль Трушкина «Там же, тогда же» с Костей Райкиным. Я даже накрасила один глаз, а потом упала в обморок. Вскоре приехала «скорая», мне «впороли» что—то для понижения давления, и тогда у меня… отнялся язык. Изрекала что—то совершенно нечленораздельное: «М-м-бяу-э». Зрители ждали еще целый час, но меня увезли в больницу. Или спектакль «Искушение»… За три недели до выпуска я попала в жуткую аварию. Видимо, так глубоко вошла в образ — там ведь все тоже начинается с дорожного происшествия. Премьеру играла в «ошейнике» — в аварии получила жуткое смещение позвонков, сотрясение мозга. Я не могла «навести резкость», не понимала, где стоит партнер. Прошло полгода, прежде чем смогла играть».
В 1980-е годы Любовь Полищук продолжала активно сниматься в кино. Но из-за конфликта с руководством киностудии «Мосфильм» актрисе стали отказывать в главных ролях. Тем не менее, она снялась в мелодраме Вадима Дербенева «Змеелов», сыграла Адель Фортескью в детективе «Тайна «Черных дроздов». На киностудии им. Довженко Полищук доверили главную роль в трагикомедии «Если можешь, прости…», а на «Лентелефильме» — в психологической драме «Эзоп». В 1989 году на экраны вышли сразу несколько фильмов с участием актрисы. Она сыграла небольшую роль в «Интердевочке» Петра Тодоровского и в драме Владимира Кучинского «Любовь с привилегиями».
С 1989 по 1995 год Любовь Полищук работала в театре «Школа современной пьесы» под руководством Иосифа Райхельгауза. За этот период она сыграла роли в спектаклях: «А чой-то ты во фраке?», «Пришел мужчина к женщине» и «Антигона в Нью-Йорке».