14 фев
Ключевая ставка — 21%
Совет директоров Банка России 14 февраля 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Текущее инфляционное давление остается высоким. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем более выраженным стало охлаждение кредитной активности, растет склонность населения к сбережению. По нашей оценке, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели в 2026 году.Мы будем оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции. В базовом сценарии для возвращения инфляции к цели потребуется более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в октябре. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7–8% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.
Полный текст решения: https://www.cbr.ru/press/pr/?file=14022025_133000key.htm
Среднесрочный прогноз: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/172536/forecast_250214.pdf
В 15:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна на нашей странице Вконтакте, а также на нашем сайте и в Telegram-канале.
26 февраля мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.
Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 21 марта 2025 года.
На пальцах объясняю, что это значит. (Опираясь на работы учёных-экономистов и компетентных людей)
Чтобы лучше понять, что такое деньги и процентная ставка, представьте деньги в виде реки, которая должна орошать экономику страны, чтоб вырастали предприятия и заводы. Процентная ставка Центрального банка - это дамба, которая не даёт пройти деньгам-воде, чтоб та пропитала сухую землю и был рост. Рост экономики.
Понижение процентной ставки - это приоткрытые дамбы для полива экономики: деньги попадают в экономику, на них что-то строится и появляется, как ростки после полива почвы.
Проблема в том, что земля российской экономики чересчур сухая, и в нашем случае дамбу нужно вообще убирать: земли очень много, и нужны десятилетия, чтоб всё пролить, чтоб насытить экономику деньгами.
Но из-за своего колониального статуса в 90-е годы Россия, под указку западных советников, возвела эту огромную дамбу.
И чтоб не загнутся от засухи, её нужно рушить.
Защитники дамбы говорят, что таким образом мы страну превратим в болото и будет инфляция. И ЦБ якобы удорожанием кредитов лечит инфляцию.
То, как Центральный банк борется с инфляцией, можно сравнить с лечением наркомана новой дозой наркотиков. Этот эффект краткосрочный, который в дальнейшем только увеличит рост цен.
Повышение процентной ставки - это снижение спроса: люди меньше тратят и меньше инвестируют.
Грубо говоря, повышение процентной ставки - это замедление удушения экономики.
Но когда ты тормозишь экономику страны, ты не спасаешь её от роста цен, ты создаешь ей ещё и новые проблемы.
Как пример, в Европе процентная ставка составляет 4,5%. И это рекордно высокая для неё. Обычно там не более 2%.
Ну, хорошо, сейчас 4,5%, а в России - 21%.
*Допустим есть два производителя хлеба: один из России другой, из Германии. Они взяли одинаковую сумму кредита под процент своего банка.
Сделают они примерно одно и тоже - в итоге выпекут хлеб.
Но вот только в конечном счёте отдавать долг кредиторам нашему пекарю нужно будет намного больше. И в итоге этот дорогой кредит всегда выльется в цену конечной продукции.
Таким образом высокая процентная ставка как раз в долгосрочной перспективе повышает инфляцию.
"Но, постой! - скажет либеральный экономист. - Вон Турция печатает деньги под низкий процент и у них инфляция под 70%.
В Латинской Америке, Африке тоже некоторые любят снижать ключевую ставку и страдают от гиперинфляции".
Хорошо.
А ещё можно привести в пример всю
которые десятилетиями своему населению дают дешёвые деньги и от инфляции что-то не очень страдают, относительно других стран.
По крайне мере до недавнего времени.
Если деньги печатать с привязкой к активам страны, то подаваться воды будет столько, сколько нужно земле, и ни капли больше.
Эти претензии применимы к американцам с европейцами, которые свою землю действительно превратили в «болото», так как лили и льют ничем не подкреплённые деньги до сих пор.
Хотя инфляция у них самая маленькая.
У нас же есть возможность привязать деньги к активам страны.
Вообще нулевая процентная ставка - это право нации на собственные деньги.
Но нас такого права лишили после краха СССР. И изменение политики ЦБ - последняя крепость в борьбе за суверенитет страны.
Во-вторых, главная причина инфляции — превышение спроса возможностей предложения в условиях ограниченных ресурсов. В этом случае снижение ключевой ставки не только не улучшит ситуацию, а ухудшит ее. Почему это так — советуем прочитать в статье Финансовой культуры: https://fincult.info/article/pochemu-snizhenie-klyuchevoy-stavki-daleko-ne-vsegda-pomogaet-proizvodstvu/